El Banco de México (Banxico) elevó de 1.1% a 1.5% su estimación puntual de crecimiento para la economía mexicana en 2026, dentro de un rango de entre 1.0% y 2.0%, en su Informe Trimestral abril-junio 2026, publicado el miércoles 26 de agosto. La institución también mantuvo en 6.50% la tasa de referencia y señaló que persisten riesgos para la inflación, la actividad económica y el comercio exterior, especialmente por la relación con Estados Unidos y la revisión del T-MEC.
En breve
- Banxico subió su pronóstico puntual de crecimiento para 2026 de 1.1% a 1.5%; el rango quedó en 1.0%-2.0%.
- El PIB se reactivó en el segundo trimestre después de haberse contraído en los primeros tres meses del año.
- La tasa objetivo permaneció en 6.50%, mientras el banco central mantuvo la cautela por la inflación de servicios y la incertidumbre comercial.
Qué cambió en el pronóstico de Banxico
La revisión representa una mejora frente al cálculo divulgado en el informe correspondiente al primer trimestre de 2026. En esa publicación, el banco central estimaba un crecimiento puntual de 1.1% para este año y manejaba un intervalo de 1.0% a 2.2%. Ahora, la previsión central subió cuatro décimas, pero el límite superior del rango se redujo a 2.0%.
La diferencia es importante porque muestra que Banxico reconoce un mejor desempeño reciente, aunque no está proyectando una aceleración amplia. El ajuste hacia 1.5% no significa que la institución espere una expansión vigorosa, sino que incorporó la recuperación observada entre abril y junio y una menor holgura económica respecto de lo que anticipaba anteriormente.
Para 2027, el banco central espera que la economía crezca entre 1.2% y 2.8%. Ese intervalo apunta a una recuperación gradual, todavía condicionada por la demanda interna, la inversión y el desempeño de los principales socios comerciales de México.
El rebote trimestral todavía debe confirmarse
Banxico reportó que el Producto Interno Bruto aumentó en el segundo trimestre de 2026, después de la contracción registrada en el periodo enero-marzo. La recuperación tuvo aportaciones de las actividades primarias, secundarias y terciarias: el sector industrial repuntó tras varios trimestres de debilidad, los servicios retomaron su avance y las actividades agropecuarias revirtieron la caída previa.
El dato mejora la fotografía del año, pero no basta para hablar de una tendencia sólida. El propio banco central señaló que el mercado laboral continuó débil, con tasas de participación y de ocupación en niveles bajos. Además, la actividad podría moderarse nuevamente en el tercer trimestre si pierde fuerza el consumo que apoyó parte del repunte.
La diferencia entre un rebote y una recuperación sostenida es relevante para hogares y empresas. Un trimestre positivo puede elevar el promedio anual sin resolver problemas como la baja inversión, la cautela de los consumidores o la menor contratación. Por eso, el pronóstico de 1.5% debe leerse como una mejora sobre una base todavía frágil, no como una señal de que la economía ya salió de su etapa de debilidad.
Por qué el comercio exterior sigue en el centro de los riesgos
México mantiene una estrecha integración productiva con Estados Unidos. Las decisiones sobre aranceles, reglas de origen, controles aduaneros o condiciones de acceso al mercado estadounidense pueden modificar los costos y los planes de producción de empresas instaladas en el país.
El riesgo no se limita a las compañías que exportan directamente. En una cadena manufacturera, una modificación comercial puede impactar primero a una armadora o a un fabricante de componentes, pero después trasladarse a proveedores de logística, transporte, empaques, servicios profesionales y pequeñas empresas que dependen de esos contratos.
La incertidumbre también puede retrasar inversiones. Una empresa que no tiene claridad sobre los costos futuros de exportar o sobre las reglas que aplicarán a sus productos puede posponer la ampliación de una planta, la compra de maquinaria o la contratación de personal. Ese canal ayuda a explicar por qué Banxico mantiene una lectura prudente aun después del repunte del PIB.
Manufacturas y exportadores
Las manufacturas son uno de los sectores más expuestos porque operan con cadenas de suministro transfronterizas. Automóviles, autopartes, acero, aluminio, electrónicos y maquinaria dependen de insumos que cruzan varias veces la frontera antes de convertirse en un producto terminado.
Si aumentan los costos arancelarios o se endurecen las reglas para acreditar el origen de los bienes, las empresas pueden enfrentar menores márgenes, cambios en sus proveedores o dificultades para cumplir contratos. En el corto plazo, la respuesta puede ser absorber parte del costo; en el mediano plazo, trasladarlo a precios, buscar nuevos mercados o reubicar etapas de producción.
Financiamiento e inversión empresarial
La tasa de referencia de 6.50% es menor que la observada al cierre de 2025, pero continúa siendo una variable relevante para el costo del crédito. La pausa en los recortes indica que Banxico no considera eliminados los riesgos inflacionarios, en particular la persistencia de los precios de servicios y la posibilidad de nuevos choques externos.
Para las empresas, esto significa que la evaluación de un proyecto de inversión debe considerar no sólo la demanda esperada, sino también el costo financiero y la volatilidad cambiaria. Las compañías grandes pueden cubrir parte de esos riesgos mediante contratos y coberturas; para las pequeñas y medianas empresas, una combinación de crédito caro, pedidos inestables y mayores costos logísticos puede limitar su capacidad de expansión.
La tasa no baja pese a la desinflación
Banxico informó que la inflación general anual descendió de 4.13% a 3.92% entre el primer y el segundo trimestre de 2026, y que se ubicó en 3.26% durante la primera quincena de agosto. La inflación subyacente también disminuyó, al pasar de 4.49% a 4.16% en el mismo periodo.
Sin embargo, el banco central mantuvo la tasa objetivo en 6.50% durante sus reuniones de junio y agosto. La decisión refleja que la reducción de la inflación todavía debe consolidarse y que existen riesgos que podrían alterar la trayectoria de los precios. Banxico prevé que la inflación general alcance su meta de 3% en 2027.
La combinación de una tasa estable y un pronóstico de crecimiento moderado plantea un escenario de alivio gradual. El crédito puede volverse menos restrictivo que en años anteriores, pero no necesariamente lo suficiente para detonar por sí solo una ola de inversión. La demanda, la certidumbre regulatoria y el acceso al mercado estadounidense seguirán siendo determinantes.
Qué significa para la Ciudad de México
Aunque los riesgos comerciales suelen sentirse con mayor intensidad en los corredores industriales del norte y del Bajío, la Ciudad de México también está conectada con ese ciclo. La capital concentra servicios financieros, logística, transporte, comercio mayorista, oficinas corporativas y proveedores especializados que dependen del movimiento de mercancías y de las decisiones de inversión de empresas nacionales y extranjeras.
Una desaceleración manufacturera puede reducir la demanda de servicios empresariales, transporte de carga, almacenamiento y financiamiento. En sentido contrario, una mayor diversificación de mercados o una inversión sostenida en cadenas de suministro puede beneficiar a consultorías, operadores logísticos, bancos y empresas de tecnología asentadas en la capital.
El mensaje de Banxico, por tanto, es mixto: la economía mexicana llega a la segunda mitad de 2026 con una posición mejor que la prevista hace unos meses, pero aún necesita convertir el rebote del segundo trimestre en una recuperación más amplia. Mientras eso ocurre, el comercio con Estados Unidos seguirá siendo uno de los principales factores que pueden acelerar o frenar el crecimiento.
Fuentes consultadas
- Banco de México, Informe Trimestral abril-junio 2026, publicado el 26 de agosto de 2026.
- Banco de México, Resumen del Informe Trimestral enero-marzo 2026, publicado en mayo de 2026.
- El País México, cobertura del Informe Trimestral de Banxico, publicada el 27 de agosto de 2026.