El Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) elevó de 1.3% a 1.4% su pronóstico de crecimiento para el PIB de México en 2026 en la encuesta de expectativas económicas difundida durante la segunda semana de octubre. El ajuste, comunicado por el IMEF desde su plataforma oficial, también incluyó una menor previsión de inflación, más empleos formales y un tipo de cambio de 18 pesos por dólar al cierre del año. La lectura central, sin embargo, es de mejora marginal y no de una recuperación confirmada. ([es.linkedin.com](https://es.linkedin.com/posts/imef-oficial_econom%C3%ADamexicana-pib-inflaci%C3%B3n-activity-7514058789780676609-iM0K))
La diferencia entre 1.3% y 1.4% equivale a una décima de punto porcentual. Es suficiente para mostrar que el consenso observa un cierre algo menos débil que el previsto en septiembre, pero no cambia el diagnóstico de fondo: México avanzaría a un ritmo moderado, con poco espacio para que el crecimiento se traduzca rápidamente en mayores ingresos, inversión y consumo.
En breve
- PIB: el pronóstico para 2026 pasó de 1.3% a 1.4%; para 2027 se mantuvo en 1.8%.
- Inflación y empleo: la expectativa de inflación bajó de 4% a 3.9%, mientras que el empleo formal esperado subió de 275 mil a 289 mil 713 plazas.
- Señal de cautela: el dólar previsto para el cierre del año aumentó de 17.60 a 18 pesos y la tasa de referencia esperada permaneció en 6.50%.
Qué cambió frente a la encuesta de septiembre
El movimiento más visible fue el del PIB. La encuesta de octubre colocó la mediana de crecimiento en 1.4%, frente al 1.3% de septiembre. De acuerdo con los datos difundidos sobre el ejercicio, 56% de los participantes elevó su estimación para 2026. El dato apunta a una mejora en la percepción sobre la actividad, pero no necesariamente a un giro estructural en la economía.
La expectativa de empleo formal tuvo un ajuste más amplio en términos relativos. El IMEF pasó de prever 275 mil nuevos trabajadores afiliados al Instituto Mexicano del Seguro Social a 289 mil 713, es decir, casi 15 mil plazas adicionales respecto al cálculo de septiembre. La cifra es una previsión de los especialistas consultados y no un resultado observado por el IMSS; por ello, depende de que la actividad productiva, el consumo y la inversión conserven suficiente impulso durante los últimos meses del año. ([noticiasgobierno.com](https://www.noticiasgobierno.com/imef-pronostico-pib-2026-crecimiento-1-4/))
En precios, el consenso redujo su pronóstico de inflación anual de cierre de 4% a 3.9%. Es una mejora pequeña, pero relevante para los hogares porque implica una presión ligeramente menor sobre el poder de compra. Aun así, la previsión sigue por encima de la meta permanente de 3% del Banco de México, por lo que no describe un entorno de precios completamente normalizado.
El tipo de cambio se movió en la dirección opuesta. El IMEF elevó su estimación para el cierre de 2026 de 17.60 a 18 pesos por dólar y para 2027 la aumentó de 18.20 a 18.50 pesos. Este ajuste no significa que el peso vaya a alcanzar necesariamente esos niveles, pero sí refleja una percepción de mayor incertidumbre cambiaria. Un dólar más caro puede elevar el costo de insumos importados, maquinaria, componentes, combustibles y algunos bienes de consumo, aunque también favorece en términos de pesos a exportadores y receptores de remesas.
La tasa de política monetaria esperada para el cierre de 2026 permaneció en 6.50%. Para empresas y familias, el mensaje es que el costo del crédito seguiría siendo un factor de contención: los financiamientos de corto plazo y los créditos a tasa variable no tendrían un alivio adicional en el escenario central de la encuesta. La estabilidad de la previsión no equivale a una decisión anticipada de Banxico, pues la Junta de Gobierno determinará la trayectoria con base en la inflación, la actividad y las condiciones financieras.
La comparación con Hacienda y el FMI
El pronóstico del IMEF queda por debajo del escenario oficial de la Secretaría de Hacienda. En los Criterios Generales de Política Económica para 2026, la dependencia planteó un rango de crecimiento de entre 1.8% y 2.8%, una inflación de cierre de 3% y una tasa de referencia de 6% al finalizar el año. Frente a ese marco, el 1.4% del IMEF se ubica cuatro décimas por debajo del límite inferior del rango oficial y refleja una visión más prudente sobre la capacidad de expansión de la economía. ([finanzaspublicas.hacienda.gob.mx](https://www.finanzaspublicas.hacienda.gob.mx/work/models/Finanzas_Publicas/docs/paquete_economico/cgpe/cgpe_2026.pdf?utm_source=openai))
La brecha también aparece en el tipo de cambio: Hacienda estimó 18.9 pesos por dólar al cierre de 2026, mientras que el IMEF considera 18 pesos. En este caso, el consenso privado es menos pesimista que el escenario presupuestario sobre la cotización del peso, aunque ambos pronósticos deben entenderse como referencias y no como objetivos cambiarios.
Respecto del Fondo Monetario Internacional, la encuesta del IMEF se encuentra ligeramente por debajo de la proyección actualizada de 1.5% para México en 2026. El FMI sostuvo ese cálculo después de su misión del Artículo IV y señaló que el crecimiento estaría respaldado, entre otros factores, por el dinamismo de las exportaciones hacia Estados Unidos. El organismo también anticipó una expansión de 1.8% en 2027, la misma cifra que mantiene el IMEF para ese año. ([gob.mx](https://www.gob.mx/shcp/prensa/comunicado-no-79?idiom=fr&utm_source=openai))
La comparación permite ubicar la encuesta en una zona intermedia: es más optimista que las previsiones que anticipaban un avance cercano a 1.2%, pero más cauta que Hacienda y ligeramente menos favorable que el FMI. Además, las cifras no son completamente equivalentes, porque cada institución utiliza calendarios, supuestos y metodologías distintas.
Qué implica para la Ciudad de México y para los negocios
Para la economía de la capital, una previsión de crecimiento de 1.4% significa que la demanda por servicios, comercio, construcción y actividades profesionales podría mejorar, pero sin generar un boom. Los negocios orientados al consumo enfrentarían un entorno de recuperación gradual: más empleo formal ayudaría a sostener ventas, mientras que la inflación todavía elevada limitaría el margen de gasto de los hogares.
En las empresas, la combinación de una tasa de 6.50% y un dólar esperado más alto invita a mantener cautela en decisiones de inversión. Los proyectos que dependan de crédito caro o de insumos importados podrían postergarse, encarecerse o requerir una cobertura cambiaria. En contraste, sectores exportadores, proveedores de empresas estadounidenses y actividades vinculadas con servicios para visitantes podrían beneficiarse de una demanda externa más firme.
El dato de empleo también necesita una lectura cuidadosa. Que el IMEF eleve su previsión a 289 mil 713 plazas es una señal positiva, pero el volumen seguiría siendo moderado para una economía con una fuerza laboral amplia. No basta con que aumente el número de afiliaciones; también importa la calidad de los puestos, la duración de los contratos, los salarios reales y la distribución regional de las nuevas plazas.
Una mejora que todavía debe confirmarse
La encuesta de octubre ofrece una imagen más favorable en tres variables: crecimiento, inflación y empleo. Sin embargo, el deterioro esperado del tipo de cambio y la permanencia de una tasa elevada recuerdan que el consenso todavía identifica obstáculos para una expansión más vigorosa. La inversión privada, el comercio exterior, la demanda interna y las condiciones financieras serán determinantes para saber si la décima adicional se convierte en una tendencia.
Por ahora, el pronóstico IMEF PIB México octubre 2026 debe leerse como una corrección al alza dentro de un escenario débil, no como la confirmación de un nuevo ciclo de crecimiento. La próxima encuesta permitirá observar si los especialistas mantienen la mejora o si vuelven a recortar sus estimaciones ante nuevos riesgos externos y domésticos.
Fuentes consultadas
- IMEF Oficial, resultados y anuncio de la encuesta de expectativas económicas de octubre de 2026.
- IMEF, portal de perspectivas económicas y comunicados institucionales.
- Secretaría de Hacienda y Crédito Público, comunicado sobre la Consulta del Artículo IV del FMI, 2 de octubre de 2026.
- Secretaría de Hacienda, Criterios Generales de Política Económica 2026.
- Noticias Gobierno, desglose comparativo de la encuesta IMEF de octubre.