El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) reportó el 5 de octubre de 2026 que el consumo privado en México no registró variación mensual en julio, mientras la formación bruta de capital fijo aumentó 1.4% frente a junio. En términos anuales, el gasto de los hogares creció 1.1% y la inversión fija avanzó 6.0%, de acuerdo con las cifras desestacionalizadas del organismo para el conjunto del país.
Los datos dibujan una demanda interna de dos velocidades. Por un lado, los hogares mantuvieron prácticamente el mismo nivel de gasto que en junio. Por otro, las empresas y el sector público elevaron la inversión en activos productivos, aunque con una composición desigual entre maquinaria, equipo y construcción. Para la Ciudad de México, donde conviven una fuerte actividad de servicios, comercio y proyectos inmobiliarios, la señal es relevante, pero no debe interpretarse como un reflejo exclusivo de la economía capitalina: los indicadores del INEGI tienen cobertura nacional.
En breve
- Consumo: no cambió en julio frente a junio y creció 1.1% anual.
- Inversión: la formación bruta de capital fijo aumentó 1.4% mensual y 6.0% anual.
- Composición: el avance de la inversión estuvo liderado por maquinaria y equipo, sobre todo de origen importado, mientras la construcción cayó en el mes.
El gasto de los hogares perdió fuerza
El Indicador Mensual del Consumo Privado se ubicó en 113.2 puntos, con base 2018 igual a 100, y permaneció sin cambios respecto a junio. El resultado fue más débil que la estimación oportuna del propio INEGI, que había anticipado un aumento mensual de 0.2% y un crecimiento anual de 1.6% para julio.
La estabilidad del índice general ocultó movimientos distintos dentro de sus componentes. El consumo de bienes nacionales disminuyó 0.2% mensual, mientras que los servicios nacionales subieron 0.2%. En contraste, el gasto en bienes importados aumentó 1.4% frente al mes previo. En conjunto, el consumo nacional bajó 0.1% mensual.
La comparación anual también muestra una desaceleración. El consumo privado creció 1.1% en julio, después de haber aumentado 1.6% en junio. Aun así, el indicador acumuló 15 meses consecutivos con variaciones anuales positivas. El avance no fue homogéneo: los bienes nacionales aumentaron 1.4%, los servicios 0.6% y los bienes importados 1.6%.
Esta diferencia entre el dato mensual y el anual es importante. El resultado de julio indica que el gasto no ganó terreno frente a junio, pero sí se mantuvo por encima del nivel observado un año antes. En otras palabras, existe crecimiento anual, aunque con una trayectoria reciente más lenta. Para comercios y prestadores de servicios, el dato apunta a un consumidor que sigue gastando, pero con menos impulso adicional.
La inversión avanzó, pero no todos sus componentes
La formación bruta de capital fijo aumentó 1.4% mensual en julio y 6.0% anual. Este indicador reúne el gasto en construcción y en maquinaria y equipo, por lo que permite observar si la economía está ampliando su capacidad productiva o renovando activos.
El principal motor mensual fue la maquinaria y el equipo, con un crecimiento de 4.5%. Dentro de ese grupo, la maquinaria y equipo importados subieron 6.0% frente a junio y 9.9% respecto a julio de 2025. El componente nacional avanzó 1.1% mensual, pero todavía registró una caída anual de 3.1%.
La construcción tuvo un comportamiento diferente: retrocedió 1.5% mensual, aunque permaneció 6.9% por encima de su nivel de un año antes. La construcción residencial aumentó 0.7% frente a junio, mientras la no residencial cayó 3.9%. Esta última categoría incluye obras vinculadas con infraestructura, instalaciones y otros espacios distintos de la vivienda, por lo que su descenso mensual limita la idea de una recuperación generalizada de la inversión.
La composición importa porque no todo aumento de la inversión tiene el mismo efecto sobre los proveedores mexicanos, el empleo o la actividad regional. La compra de maquinaria importada puede reflejar una decisión positiva de modernización, ampliación de capacidad o sustitución de equipo; sin embargo, una parte importante del gasto se realiza fuera del país. El beneficio para fabricantes nacionales y contratistas puede ser menor que el que sugeriría el avance total del indicador.
Por qué el repunte de la inversión no garantiza más consumo
La inversión suele tener efectos sobre la producción y el empleo, pero esos efectos no necesariamente aparecen en el mismo mes. Primero puede ocurrir la importación o adquisición del equipo; después llegan la instalación, la operación y, eventualmente, nuevas contrataciones o compras a proveedores. El plazo depende del tipo de proyecto, del financiamiento y de la capacidad instalada que se pretende ampliar.
Por esa razón, el aumento de 1.4% mensual en julio no permite concluir por sí solo que los hogares recuperarán de inmediato su poder de compra. El consumo depende también de los ingresos laborales, el empleo, el crédito, la inflación y la confianza de las familias. La Jornada señaló que la debilidad reciente del gasto ocurre en un contexto de menor dinamismo de la creación de empleo y de moderación en la masa salarial real, aunque el salario promedio ha ofrecido cierto respaldo.
Para las empresas de la Ciudad de México, la lectura más útil es separar las señales. Un mayor gasto en maquinaria puede beneficiar a distribuidores, servicios logísticos, mantenimiento especializado y sectores vinculados con la inversión. Pero el estancamiento del consumo sugiere cautela para negocios cuya demanda depende principalmente del gasto cotidiano de los hogares, como comercio, restaurantes, entretenimiento y algunos servicios personales.
La diferencia entre una pausa y una recuperación amplia
Los datos de julio no describen una economía completamente detenida, pero tampoco una expansión equilibrada. El consumo privado conserva una variación anual positiva, aunque perdió velocidad, mientras la inversión fija mantiene un avance más firme. La diferencia entre ambos indicadores revela que la recuperación de la demanda interna sigue siendo parcial.
También conviene considerar que las cifras son preliminares y pueden revisarse cuando el INEGI incorpore nueva información. El organismo tiene previsto publicar los datos correspondientes a agosto el 5 de noviembre de 2026. Ese reporte permitirá saber si el estancamiento del consumo fue una pausa temporal o parte de una tendencia más prolongada, y si el avance de la inversión logró extenderse más allá del impulso de la maquinaria importada.
Fuentes consultadas
- INEGI, resultados de julio de 2026 para consumo privado e inversión fija.
- INEGI, Indicador Mensual del Consumo Privado.
- INEGI, Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo.
- La Jornada, análisis del consumo privado de julio.
- El Mediático, desglose de consumo e inversión de julio.